Stanley Ipkiss, modeste employé de banque, rencontre un jour la belle chanteuse de cabaret Tina Carlyle, venue demander l'ouverture d'un compte. En réalité, celle-ci ne fait qu'aider son petit-ami, Dorian Tyrell, un gangster qui compte bien cambrioler la banque dans laquelle travaille Stanley.
Un soir, il trouve un masque ancien doté de pouvoirs surnaturels révélant et exagérant la personnalité de son possesseur. Chaque fois qu'il le porte, il devient The Mask, personnage loufoque, sûr de lui et plein de ressources qui défraie la chronique. Il espère que ce masque lui permettra de vaincre sa timidité et de conquérir le cœur de la chanteuse de cabaret, Tina Carlyle. Cependant, Tina est la conjointe de Dorian Tyrell, un mafieux qui tente de mettre la main sur le masque. De plus, il est poursuivi par un policier astucieux, le lieutenant Kellaway, qui a deviné que Stanley est l'auteur d'un vol audacieux.